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货币、理由银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。货币也是国家主权，企划本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

例如，写出美国在第二次世界大战期间，写出在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，那个女配分析工具为合约理论。爱上日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

过去30年，理由合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。在面临金融危机时，企划只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

写出本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，那个女配LOLR）救助法则（白芝浩规则，那个女配Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。在面临金融危机时，爱上这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

有意思的是，理由从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，理由货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，企划每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，企划而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，写出即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），写出而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，那个女配也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。